پیش بینی پلن بی بیت کوین

پیش بینی های پلن بی (Plan B) برای آینده قیمت بیت کوین، بیشتر بر اساس مدل انباشت به جریان (Stock-to-Flow یا S2F) شکل می گیره. این مدل می گه که هرچی کمیابی بیت کوین بیشتر باشه، ارزشش هم بالاتر می ره. پلن بی با استفاده از این مدل و رویدادهای هاوینگ، تلاش می کنه قیمت بیت کوین رو تو دوره های مختلف پیش بینی کنه و خب، پیش بینی هاش حسابی سر و صدا کرده.

اگه شما هم تو بازار ارزهای دیجیتال فعال هستید یا کلاً به این دنیای پر از هیجان علاقه مندید، محاله که اسم «پلن بی» (Plan B) به گوشتون نخورده باشه. یه نفر که هویتش هنوز معلوم نیست، اما تحلیل هاش، مخصوصاً اونایی که با مدل معروف «انباشت به جریان» یا همون S2F ارائه می کنه، حسابی سروصدا به پا کرده و خیلیا رو شیفته خودش کرده. از وقتی که این مدل رو سال ۲۰۱۹ معرفی کرد، خیلی ها با دقت پیش بینی هاش رو دنبال می کنن تا شاید یه دید بهتری از آینده بیت کوین پیدا کنن. اما واقعاً این مدل چیه؟ چقدر میشه بهش اعتماد کرد؟ و مهم تر از همه، آخرین پیش بینی های پلن بی برای بیت کوین چیه؟ بیاین با هم یه گشت و گذار حسابی تو دنیای تحلیل های پلن بی داشته باشیم و ببینیم تهش به کجا می رسیم.

پلن بی کیه و چرا اینقدر حرفش خریدار داره؟

شاید اولین سوالی که تو ذهن خیلی هامون میاد این باشه که اصلاً این «پلن بی» کیه؟ خب راستش رو بخواهید، کسی به طور قطع نمی دونه! پلن بی یه تحلیل گر هلندی ناشناسه که سال هاست تو بازارهای مالی فعالیت می کنه و تو حوزه ارزهای دیجیتال، مخصوصاً بیت کوین، حسابی شهرت پیدا کرده. خودش می گه بیش از ۲۵ سال تو بازارهای مالی تجربه داره و حتی مدیر سرمایه گذاری یه شرکت بزرگ با دارایی های میلیاردی هم هست.

اسم «پلن بی» هم خیلی جالبه و معنی دوگانه داره. هم به حرف B بیت کوین اشاره می کنه و هم یه جورایی می خواد بگه بیت کوین همون «نقشه دوم» یا «پلن بی» در برابر سیستم های پولی سنتی و تورم زا هست. اون حتی اکانت توییترش رو با نام کاربری @100trillionUSD گذاشته، که یادآور بحران تورمی سال ۲۰۰۸ زیمبابوه و چاپ اسکناس های ۱۰۰ تریلیون دلاریه. پلن بی معتقده اقتصاد جهانی داره به سمت یه تورم افسارگسیخته میره و ارزهای فیات بالاخره از بین میرن و ارزهای دیجیتال جاشون رو می گیرن.

دلیل اصلی شهرتش چیه؟ اون با مدل انباشت به جریان (S2F) که تو سال ۲۰۱۹ برای بیت کوین ساخت، تونست یه چارچوب فکری جدید برای ارزش گذاری بیت کوین ارائه بده. قبل از اون، خیلیا دنبال یه راه مطمئن برای پیش بینی قیمت بیت کوین بودن و با روش های سنتی تحلیل تکنیکال به نتیجه نمی رسیدن. پلن بی با الهام گرفتن از کتاب «استاندارد بیت کوین» از سیف الدین آموس، که توضیح می داد چطور میشه کمیابی طلا و نقره رو اندازه گرفت و باهاش ارزششون رو پیش بینی کرد، همین ایده رو روی بیت کوین پیاده کرد. این شد که مدل S2F به دنیا معرفی شد و از اون موقع تا حالا، خیلی ها برای خرید و فروش بیت کوین و زمان بندیش، نگاهشون به تحلیل های پلن بی هست.

کمیابی بیت کوین؛ ستون فقرات مدل S2F

حالا بریم سراغ مغز متفکر تحلیل های پلن بی: مدل انباشت به جریان (Stock-to-Flow یا S2F). این مدل یه مفهوم ساده ولی عمیق داره و اونم اینه که «کمیابی» یه دارایی، ارزشش رو تعیین می کنه.

بذارید ساده تر بگم: مدل S2F میاد و دو تا چیز رو با هم مقایسه می کنه:

• انباشت (Stock): کل موجودی بیت کوین هایی که تا الان استخراج شدن و تو بازار هستن.
• جریان (Flow): تعداد بیت کوین های جدیدی که تو یه بازه زمانی مشخص (مثلاً سالانه) استخراج و وارد بازار میشن.

پلن بی میگه هرچی نسبت انباشت به جریان بیشتر باشه، یعنی اون دارایی کمیاب تره و در نتیجه، ارزش بالاتری داره. درست مثل طلا یا نقره که به خاطر کمیابیشون، قیمتشون بالاست.

بیت کوین هم که خب می دونیم فقط ۲۱ میلیون واحد ازش وجود داره و هر چهار سال یک بار هم یه اتفاق مهم به اسم «هاوینگ» براش میفته. هاوینگ میاد و پاداش استخراج بلاک ها رو نصف می کنه. یعنی چی؟ یعنی «جریان» ورود بیت کوین های جدید به بازار نصف میشه. وقتی جریان کم میشه ولی انباشت زیادتر میشه، نسبت S2F بالا میره و پلن بی معتقده این باعث افزایش قیمت بیت کوین میشه. این مدل حتی یه نسخه پیشرفته تر هم داره به اسم S2FX (Multi-Asset S2F) که دارایی های کمیاب دیگه مثل طلا و نقره رو هم تو محاسباتش میاره.

مدل Stock-to-Flow اساساً بر این فرضیه بنا شده که هرچه یک دارایی کمیاب تر باشد، ارزش آن بالاتر خواهد بود و این کمیابی در بیت کوین به وسیله رویدادهای هاوینگ تقویت می شود.

کارنامه پلن بی: پیش بینی ها و واقعیت ها

خب، تا اینجا فهمیدیم مدل پلن بی چیه. حالا وقتشه ببینیم این مدل تو عمل چقدر دقیق بوده و آیا همیشه تونسته پیش بینی های درستی از آب دربیاره یا نه. چون تهش، هر مدلی با واقعیت محک می خوره.

سال ۲۰۲۰: اوج درخشش و شهرت

سال ۲۰۲۰ رو میشه نقطه اوج شهرت پلن بی دونست. اون سال، بازار بیت کوین یه جورایی تو شوک بود. مخصوصاً بعد از سقوط سنگین قیمتی تو ماه مارس به زیر ۳,۶۰۰ دلار. خیلیا از مدل S2F ناامید شده بودن و می گفتن این مدل دیگه کار نمی کنه. اما پلن بی محکم ایستاد و تو توییترش از مدلش دفاع کرد. اون با اعتماد به نفس گفت که بیت کوین به قیمت پیش بینی شده مدل S2F یعنی حدود ۱۲,۰۰۰ دلار می رسه. و حدس بزنید چی شد؟ بیت کوین واقعاً سال ۲۰۲۰ رو نزدیک همون قیمت ۱۲,۰۰۰ دلار تموم کرد! این دقت بالا، حسابی پلن بی رو سر زبون ها انداخت و خیلیا رو به مدلش اعتقاد پیدا کردن.

سال ۲۰۲۱: چالش ها و شکست ها

اواخر سال ۲۰۲۰، پلن بی یه پیش بینی جاه طلبانه کرد: رسیدن قیمت بیت کوین به بالای ۱۰۰,۰۰۰ دلار تا پایان ۲۰۲۱. حتی بدترین سناریو رو هم ۱۳۵,۰۰۰ دلار و بهترین رو ۴۵۰,۰۰۰ دلار پیش بینی کرده بود. این پیش بینی ها، انتظارات زیادی تو بازار ایجاد کرد. درسته که برای ماه های آگوست، سپتامبر و اکتبر ۲۰۲۱، پیش بینی هاش دقیق از آب دراومد، اما تهش، بیت کوین نتونست به اون تارگت های شش رقمی پلن بی برسه و سال رو روی ۶۰ هزار دلار به پایان رسوند.

اینجا بود که بحث ها و انتقادات شروع شد. خیلیا گفتن مدل S2F شکست خورده. خود پلن بی هم اشتباهش رو پذیرفت و تو یه توییتی گفت که «بازار نزولی از آوریل ۲۰۲۱ شروع شده بود؛ حتی اگه اوج قیمت تو نوامبر اتفاق افتاد.» اون این اتفاق رو به «چرخه های بیت کوین» نسبت داد و گفت بازار تو فاز «ساخت کف» بوده.

سال ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳: بازار خرسی و دیدگاه های اصلاح شده

سال ۲۰۲۲ هم که سال سختی برای بیت کوین بود و قیمت حسابی ریخت. پلن بی تو این دوره، با اینکه قبول کرده بود پیش بینی سال ۲۰۲۱ محقق نشده، اما همچنان به مدلش باور داشت. اون گفت که بیت کوین کف خودش رو تو ۱۵,۵۰۰ دلار پیدا کرده و داره برای یه فاز صعودی جدید آماده میشه. البته پیش بینی رسیدن به ۱۰۰,۰۰۰ دلار تو سال ۲۰۲۲ هم محقق نشد و بیت کوین سال رو ۸۵٪ پایین تر از اون رقم تموم کرد.

پلن بی تو این دوران سعی کرد رویکردش رو یه کم اصلاح کنه و بیشتر روی چرخه های بیت کوین و هاوینگ ها تأکید کرد تا تارگت های دقیق قیمتی. اون با مقایسه وضعیت بازار تو سال های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ با چرخه های نزولی قبلی مثل ۲۰۱۵ و ۲۰۱۸، سعی کرد به سرمایه گذاران امید بده که این فاز هم گذراست و بعدش یه بازار گاوی (صعودی) جدید در راهه.

عوامل موثر بر دقت (یا عدم دقت) پیش بینی ها

هیچ مدلی تو دنیای مالی نمی تونه ۱۰۰٪ دقیق باشه، مخصوصاً تو بازاری مثل کریپتو که خیلی پرنوسانه. چند تا عامل هستن که میتونن روی دقت پیش بینی های پلن بی (و هر تحلیل گر دیگه) تأثیر بذارن:

• رویدادهای پیش بینی ناپذیر (قوی سیاه): اتفاقاتی مثل جنگ ها، همه گیری ها، یا بحران های اقتصادی جهانی میتونن کل بازار رو بهم بزنن و هیچ مدلی نمی تونه اونا رو پیش بینی کنه.
• احساسات بازار: بازار کریپتو خیلی تحت تأثیر هیجانات سرمایه گذاران قرار می گیره. یه خبر بد یا یه توییت، میتونه قیمت ها رو حسابی بالا و پایین کنه، چیزی که تو مدل S2F لحاظ نشده.
• محدودیت های مدل های صرفاً بر پایه عرضه: مدل S2F بیشتر روی عرضه و کمیابی بیت کوین تمرکز داره و فاکتور مهم «تقاضا» رو کمتر در نظر می گیره. در حالی که تقاضا، مخصوصاً تقاضای نهادی، نقش خیلی مهمی تو قیمت گذاری بیت کوین داره.

آینده از نگاه پلن بی: جدیدترین پیش بینی ها

با همه فراز و نشیب هایی که مدل پلن بی پشت سر گذاشته، این تحلیل گر همچنان فعال هست و پیش بینی های جدیدی ارائه می کنه. خیلیا چشمشون به اونه تا ببینن بعد از هاوینگ ۲۰۲۴، بیت کوین به کدوم سمت میره.

پیش بینی های بعد از هاوینگ ۲۰۲۴

آخرین هاوینگ بیت کوین تو سال ۲۰۲۴ اتفاق افتاد و پاداش استخراج بلاک از ۶.۲۵ به ۳.۱25 بیت کوین کاهش پیدا کرد. این یعنی کمیابی بیت کوین بیشتر شد و طبق منطق مدل S2F، باید منتظر رشد قیمت باشیم. پلن بی برای این چرخه صعودی، تارگت های قیمتی بزرگی رو پیش بینی کرده.

اون معتقده که بیت کوین تو این چرخه می تونه به محدوده ای بین ۱۰۰,۰۰۰ دلار تا ۱ میلیون دلار برسه. خودش هم اشاره کرده که این یه پیش بینی دقیق و نقطه ای نیست، بلکه میانگین قیمتی هست که انتظار داره تو این دوره چهار ساله (تا هاوینگ بعدی) اتفاق بیفته. منطقش هم همون کاهش عرضه و تکرار چرخه های تاریخی بیت کوینه که بعد از هر هاوینگ، یه رشد انفجاری رو تجربه کرده.

تارگت های بلندمدت تر تا سال ۲۰۲۵ و فراتر

پلن بی حتی برای بلندمدت تر هم پیش بینی هایی داره. اون گفته که قیمت بیت کوین تا سال ۲۰۲۵ می تونه به رقم خیره کننده ۵۳۲,۰۰۰ دلار برسه. فرضیات پشت این پیش بینی های بلندمدت تر، شامل افزایش پذیرش نهادی (مثلاً صندوق های ETF اسپات بیت کوین)، و ادامه فشار تورمی روی ارزهای فیات هست که باعث میشه سرمایه گذاران بیشتری به سمت بیت کوین پناه ببرن.

مدل S2F حتی پتانسیل رسیدن قیمت بیت کوین به چندین میلیون دلار رو تو چرخه های آینده هم مطرح می کنه، البته با توجه به اینکه کمیابی بیت کوین رفته رفته بیشتر میشه و تقاضا هم افزایش پیدا می کنه.

اما خب، عواملی هم هستن که میتونن این پیش بینی ها رو تحت تأثیر قرار بدن:

عوامل مثبت:

• افزایش پذیرش جهانی و نهادی: اگه دولت ها و شرکت های بزرگ بیت کوین رو بیشتر بپذیرن و تو ترازنامه هاشون نگه دارن، تقاضا حسابی بالا میره.
• ETFهای اسپات بیت کوین: ورود صندوق های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت کوین، راه رو برای سرمایه گذاران سنتی باز می کنه و پول بیشتری رو وارد این بازار می کنه.
• سیاست های تسهیلی پولی: اگه بانک های مرکزی به چاپ پول ادامه بدن، تورم بالا میره و بیت کوین به عنوان یه محافظ در برابر تورم جذاب تر میشه.

عوامل منفی:

• رگولاتوری سخت گیرانه: قوانین سخت و محدودکننده از سمت دولت ها میتونه روی بازار تأثیر منفی بذاره.
• مشکلات امنیتی: اتفاقاتی مثل هک شدن صرافی ها یا پروژه های بزرگ میتونه اعتماد رو کم کنه.
• رقابت آلت کوین ها: اگه یه آلت کوین جدید با فناوری بهتر بیاد و جای بیت کوین رو بگیره، وضعیت ممکنه عوض بشه.
• رکود جهانی: یه رکود اقتصادی بزرگ میتونه باعث بشه مردم دارایی های پرریسک مثل بیت کوین رو بفروشن.

نقد مدل S2F و جایگاه پلن بی

با وجود همه شهرت و دقت هایی که مدل S2F نشون داده، انتقاداتی هم بهش وارده که لازمه اونا رو هم بررسی کنیم. هیچ مدلی کامل نیست و فهمیدن نقاط ضعفش، بهمون کمک می کنه با دید بازتری بهش نگاه کنیم.

انتقاداتی که به مدل S2F میشه:

• عدم لحاظ کردن تقاضا: مهم ترین انتقاد اینه که مدل S2F بیشتر روی عرضه تمرکز می کنه و «تقاضا» رو نادیده می گیره. تو اقتصاد، ارزش یه چیز هم به کمیابیش بستگی داره و هم به اینکه چقدر مردم بخوانش. اگه کسی بیت کوین نخواد، هرچقدر هم کمیاب باشه، قیمتی پیدا نمی کنه.
• پدیده خودتحقق بخشی: یه بحثی هم هست که میگه محبوبیت خود مدل S2F، باعث میشه سرمایه گذاران با توجه به پیش بینی هاش خرید و فروش کنن و این خود باعث میشه پیش بینی ها به واقعیت نزدیک بشن. یه جورایی، انتظارات بازار، قیمت رو شکل میده.
• ایرادات آماری و مفروضات ساده انگارانه: بعضی تحلیل گران آماری میگن روش های آماری که پلن بی برای ساخت مدلش استفاده کرده، ممکنه ایراداتی داشته باشه و روابطی که مدل نشون میده، لزوماً علّی نباشن و صرفاً همبستگی باشن. همچنین مدل فقط به چند فاکتور کلیدی محدود شده و پیچیدگی های بازار رو در نظر نمی گیره.

با همه این نقدها، چرا تحلیل های پلن بی هنوز مهمه؟

با اینکه این انتقادات وجود دارن، اما نمیشه منکر اهمیت پلن بی و مدل S2F شد. چرا؟

• چارچوب فکری ساده و قابل درک: S2F یه راه خیلی ساده و قابل فهم برای توضیح کمیابی و ارزش بیت کوین ارائه میده. خیلیا با این مدل، مفهوم ارزش گذاری بیت کوین رو بهتر متوجه شدن.
• تأثیر روانی بر جامعه: همونطور که گفتیم، پیش بینی های پلن بی تأثیر زیادی روی روان جامعه سرمایه گذاران داره و میتونه انتظارات رو شکل بده.
• نقش در بحث ارزش گذاری: پلن بی بحث ارزش گذاری بیت کوین رو از یه بحث صرفاً تکنیکال، به یه بحث بنیادی تر بر پایه کمیابی کشوند که خیلی ها رو به فکر فرو برد.

البته مدل های دیگه پیش بینی هم وجود دارن، مثل مدل هایی که بر پایه تقاضا هستن، یا صرفاً تحلیل تکنیکال محض. هیچکدوم از اینا «کامل» نیستن و هر کدوم یه جنبه ای از بازار رو نشون میدن.

نتیجه گیری و دیدگاه سرمایه گذاری: تو بازار کریپتو چطور باید باشیم؟

خب، تا اینجا با هم سفر کردیم تو دنیای پلن بی، مدل عجیب و غریب Stock-to-Flow و پیش بینی هاش برای بیت کوین. فهمیدیم که این مدل چقدر می تونه دقیق باشه و تو بعضی دوره ها حسابی سرمایه گذاران رو به وجد بیاره، ولی دیدیم که همیشه هم روی اسب مراد سوار نبوده و گاهی اوقات هم پیش بینی هاش محقق نشده.

چیزی که واضحه اینه که بازار ارزهای دیجیتال، یه بازار پر از نوسان و ریسکه. هیچ مدل پیش بینی، حتی مدل های پیچیده و معروف، نمی تونه آینده رو صد در صد دقیق بهمون بگه. اینجا با یه معادله چند مجهولی طرفیم که توش عوامل اقتصادی، سیاسی، روانی و حتی اتفاقات غیرمنتظره مثل جنگ ها، حسابی دخیل هستن.

پس توصیه به سرمایه گذاران چیه؟ اگه دنبال سود تو بازار کریپتو هستید، به پیش بینی های پلن بی به چشم یه ابزار نگاه کنید، نه تنها منبع تصمیم گیری. مدل S2F می تونه یه دید خوب در مورد کمیابی بیت کوین و پتانسیل بلندمدت اون بهتون بده، ولی این نباید تمام و کمال استراتژی سرمایه گذاریتون رو شکل بده. همیشه یادتون باشه که:

• خودتون تحقیق کنید (DYOR): قبل از هر تصمیمی، حسابی تحقیق کنید و اطلاعاتتون رو بالا ببرید. به یه مدل یا یه تحلیل گر خاص اکتفا نکنید.
• مدیریت ریسک: همیشه برای بدترین سناریو آماده باشید و فقط پولی رو سرمایه گذاری کنید که از دست دادنش، زندگی شما رو مختل نکنه. بازار کریپتو می تونه شما رو ثروتمند کنه، اما پتانسیل از دست دادن سرمایه رو هم داره.
• نگاه بلندمدت: اگه واقعاً به بیت کوین باور دارید، به نوسانات کوتاه مدت توجه نکنید و نگاهتون به آینده باشه. بیت کوین به عنوان طلای دیجیتال و پناهگاه دارایی، پتانسیل های زیادی برای رشد بلندمدت داره.

خلاصه کلام، پلن بی و مدل S2F یه نقش مهم تو روش تحلیل بیت کوین ایفا کردن. اون ها یه چارچوب فکری جذاب برای درک ارزش کمیابی بیت کوین بهمون دادن. حالا با نزدیک شدن به چرخه های جدید و هاوینگ های آینده، باز هم چشم ها به پلن بی هست تا ببینیم این تحلیل گر مرموز این بار چه خوابی برای بیت کوین دیده و آیا پیش بینی هاش باز هم جامعه رو شگفت زده می کنه یا نه. مهم اینه که ما به عنوان سرمایه گذار، همیشه با آگاهی و مدیریت ریسک تو این مسیر قدم برداریم.

سوالات متداول

مدل S2F پلن بی دقیقاً چه چیزی را پیش بینی می کند؟

مدل S2F پلن بی بر اساس کمیابی بیت کوین و مقایسه موجودی آن (Stock) با نرخ تولید جدید (Flow) ، پتانسیل قیمت بیت کوین را در بلندمدت پیش بینی می کند. این مدل معتقد است که با افزایش کمیابی بیت کوین، ارزش آن نیز افزایش می یابد.

آیا پیش بینی های اخیر پلن بی برای بیت کوین معتبر هستند؟

پلن بی برای چرخه های آتی بیت کوین، پیش بینی های بزرگی از جمله رسیدن قیمت به ۱۰۰,۰۰۰ دلار تا ۱ میلیون دلار را مطرح کرده است. اعتبار این پیش بینی ها، مانند هر مدل دیگری، همیشه مورد بحث است و به عوامل متعددی از جمله رویدادهای کلان اقتصادی و پذیرش بازار بستگی دارد. مدل او در برخی دوره ها دقت بالایی داشته و در برخی دیگر ناموفق بوده است.

چه کسانی از مدل Stock-to-Flow استفاده می کنند؟

مدل Stock-to-Flow عمدتاً توسط سرمایه گذاران بلندمدت، علاقه مندان به بیت کوین، و برخی تحلیل گران که به مفهوم کمیابی به عنوان عامل اصلی ارزش گذاری دارایی ها اعتقاد دارند، مورد استفاده و بررسی قرار می گیرد.

چرا برخی از پیش بینی های گذشته پلن بی محقق نشدند؟

عدم تحقق برخی پیش بینی های گذشته پلن بی، به خصوص در سال ۲۰۲۱، به دلایلی چون تأثیر رویدادهای غیرمنتظره (قوی سیاه مثل پاندمی ها یا جنگ ها)، تأثیر احساسات هیجانی بازار و عدم لحاظ کافی فاکتور تقاضا در مدل، نسبت داده می شود.

تأثیر هاوینگ ۲۰۲۴ بر پیش بینی های پلن بی چیست؟

هاوینگ ۲۰۲۴ که پاداش استخراج بیت کوین را نصف کرد، طبق مدل S2F باعث افزایش کمیابی بیت کوین می شود. پلن بی بر این باور است که این اتفاق منجر به افزایش چشمگیر قیمت بیت کوین در چرخه صعودی پس از هاوینگ خواهد شد.

آیا پلن بی تنها تحلیل گری است که از مدل S2F استفاده می کند؟

خیر، پلن بی اولین کسی بود که مدل S2F را برای بیت کوین به شکل عمومی مطرح کرد و آن را توسعه داد، اما پس از او، تحلیل گران و پژوهشگران دیگری نیز این مدل را مورد بررسی و تحلیل قرار داده اند و نسخه ها و اصلاحات متفاوتی از آن را ارائه کرده اند.